Định giá VinFast cao hơn Ford, ngang Honda?

Hôm 12/4, hãng tin Bloomberg đưa tin Vingroup đang cân nhắc đưa VinFast lên sàn chứng khoán Mỹ để huy động 2 tỷ USD. Theo nguồn tin này, hãng xe hiện làm việc với các đơn vị tư vấn để IPO (phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu) ngay trong quý II/2021.

Nguồn tin Bloomberg khẳng định nếu thành công, đợt IPO có thể đẩy định giá VinFast lên đến 50 tỷ USD. Khi đó, VinFast sẽ lập tức tiến sát top 10 hãng xe lớn nhất thế giới, ngang ngửa các nhà sản xuất tên tuổi như Hyundai (51,38 tỷ USD), Honda (50,86 tỷ USD) và vượt Ford (49,47 tỷ USD).

Dù VinFast là công ty còn non trẻ, mức định giá có thể bỏ xa các hãng xe truyền thống châu Á như Suzuki (21,29 tỷ USD) và Nissan của Nhật Bản (20,63 tỷ USD).

Top 10 là các đại gia tên tuổi

Top 10 hãng xe có giá trị vốn hóa thị trường cao nhất hiện là Tesla của Mỹ, Toyota của Nhật Bản, Volkswagen của Đức, Daimler của Đức, General Motors (GM) của Mỹ, BMW của Đức, BYD và Nio của Trung Quốc, Stellantis và Ferrari.

Với 670 tỷ USD, định giá hãng xe điện của tỷ phú Elon Musk vẫn bỏ xa các đối thủ dù quy mô sản xuất, doanh số và lợi nhuận thấp hơn rất nhiều. Lợi thế của Tesla là việc đi tiên phong trong thị trường xe điện, công nghệ pin và chip AI.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia vẫn đánh giá định giá của Tesla là quá cao so với thực tế và cổ phiếu Tesla là bong bóng. Mãi đến năm 2020, Tesla mới lãi 721 triệu USD từ doanh thu 31,5 tỷ USD. Năm 2020, Tesla giao gần 500.000 xe. Năm 2019, Tesla đạt doanh số 24,6 tỷ USD và lỗ 862 triệu USD.

Toyota - hãng xe Nhật Bản 84 năm tuổi - là nhà sản xuất xe lớn nhất thế giới xét về số lượng xe bán ra. Trong năm 2020, hãng bán được 9,538 triệu chiếc xe trên toàn cầu, doanh số 242 tỷ USD và lợi nhuận ước tính đạt 18 tỷ USD.

Bám sát Toyota là Volkswagen - hãng xe 84 năm tuổi, công ty mẹ của Audi, Porsche - với 9,3 triệu chiếc được bán trong năm 2020, doanh số 265 tỷ USD và lợi nhuận 12,6 tỷ USD.

Ở vị trí thấp hơn, Daimler, General Motors và BMW đều là những tập đoàn xe hơi có hàng chục năm kinh nghiệm. Daimler bán 2,84 triệu xe năm 2020, doanh thu 183,6 tỷ USD và lợi nhuận 7,85 tỷ USD. GM đạt doanh số 122 tỷ USD và lợi nhuận 6,4 tỷ USD. BMW đạt doanh số 117,8 tỷ USD và lợi nhuận 6,2 tỷ USD.

Ngoài top 10, Hyundai - hãng xe được định giá 51,38 tỷ USD, đứng thứ 11 trong bảng xếp hạng - đạt doanh thu 92 tỷ USD và 2,74 tỷ USD lợi nhuận trong năm 2020. Trong khi đó, Ford, với giá trị vốn hóa thị trường 49,47 tỷ USD, thu về 127 tỷ USD vào năm ngoái và đạt lợi nhuận 2,8 tỷ USD.

Các hãng xe Trung Quốc được hỗ trợ lớn

Các hãng xe Trung Quốc cũng sớm nhảy vào cuộc đua xe điện. Chính phủ Trung Quốc đã hỗ trợ hàng tỷ USD để thúc đẩy sự phát triển của những nhà sản xuất xe trong nước như BYD và Nio, hiện đứng lần lượt thứ 7 và 8 về định giá.

BYD và Nio có những lợi thế đặc biệt. Tỷ phú đầu tư Mỹ Warren Buffett nắm giữ đến 8,2% cổ phần tại BYD, nhiều hơn ở GM. Giá cổ phiếu của hãng xe điện Trung Quốc tăng vọt 200% trong vòng 12 tháng qua. Vào thời điểm giá đạt đỉnh, giá trị vốn hóa thị trường của BYD thậm chí tăng hơn 300% so với một năm trước đó.

Doanh số BYD năm 2020 đạt 12,8 tỷ USD, lợi nhuận 3,22 tỷ USD, tăng mạnh so với 2019. Trong năm ngoái, hãng bán gần 432.000 chiếc xe.

Trong khi đó, Nio có thể cạnh tranh trong cuộc đua xe điện nhờ khoản trợ cấp từ chính phủ Bắc Kinh. Hồi năm 2020, Trung Quốc đã cung cấp gói cứu trợ trị giá 7 tỷ NDT (tương đương 1 tỷ USD) cho hãng xe và cung cấp một số hỗ trợ tài chính cần thiết khác.

Giá trị vốn hóa thị trường của Nio đã tăng vọt từ gần 4 tỷ USD cách đây một năm lên 60,4 tỷ USD vào thời điểm hiện tại. Hôm 22/1, định giá của hãng xe đạt đỉnh gần 100 tỷ USD. Nio giao 7.225 chiếc xe mới trong tháng 1, tăng 352,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là lần thứ 6 liên tiếp hãng lập kỷ lục về số xe được giao hàng tháng.

Trong khi đó, VinFast mới gia nhập thị trường ôtô 3 năm trước. Báo cáo tài chính của Vingroup cho biết trong năm ngoái, VinFast bán ra tổng cộng 31.500 xe ôtô.

Tại buổi gặp mặt nhà đầu tư mới đây, lãnh đạo Vingroup cho biết VinFast dự kiến tung ra các mẫu xe điện vào thị trường Mỹ từ đầu năm 2022, và đã có kế hoạch hòa vốn EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) trong 5 năm tới.

Tập đoàn này kỳ vọng VinFast sẽ nắm được 30% thị phần ôtô trong nước và xuất khẩu các mẫu xe điện ra nước ngoài. Tuy nhiên, hiện tại, hoạt động của VinFast vẫn chưa thể tiến tới điểm hòa vốn.